암호화폐 산업의 미래가 디지털 토큰이 증권인지 상품인지에 달려 있는 이유

워싱턴 - 암호화폐 거래자들은 미국 증권거래위원회(SEC)가 널리 거래되는 다양한 디지털 자산을 증권으로 간주한다는 사실을 통보받았습니다. 이는 많은 부스터들이 심각한 문제가 될 수 있다고 말하는 규제 요건을 부과할 수 있는 입장입니다.

그러나 동전을 증권으로 만드는 것과 그렇지 않은 것을 알아내는 것은 복잡한 질문입니다.

Gary Gensler 회장은 많은 디지털 자산이 증권의 특징을 가지고 있다고 말했습니다.

Gensler 씨는 해당 기관이 해당 토큰에 대한 규칙을 시행하는 데 강경한 입장을 취할 계획이라고 경고했습니다.

2022년 7월 시장 규제 당국이 내부자 거래 사건의 일환으로 증권으로 간주되는 9개의 암호화폐 자산을 식별하는 특이한 조치를 취하면서 암호화폐 거래자들의 불안이 커졌습니다.

그 중 7개는 미국 최대 암호화폐 거래 플랫폼인 코인베이스에서 거래됐다.

지난 3월, 코인베이스는 SEC로부터 회사에 대한 집행 조치를 취하겠다는 의도를 알리는 통지를 받았다고 밝혔습니다.

이 통지에는 Coinbase의 스테이킹 서비스 및 상장된 디지털 자산의 일부를 포함하여 증권으로 간주되는 여러 제품 또는 제안이 명시되어 있습니다.

가장 간단한 형태로 말하면, 미국 규정에 따라 어떤 것이 증권인지 여부는 기본적으로 자금을 조달하는 회사가 발행한 주식과 얼마나 비슷해 보이는지에 대한 질문입니다.

그러한 결정을 내리기 위해 SEC는 1946년 대법원 판결에서 나온 법적 테스트를 적용합니다.

해당 프레임워크에 따르면, 조직 리더십의 노력을 통해 이익을 얻으려는 의도로 투자자가 자금을 조달하는 자산은 SEC의 범위에 속할 수 있습니다.

2020년 12월, 해당 기관은 XRP 디지털 토큰을 증권으로 등록하지 않고 판매하여 자금을 조달한 혐의로 Ripple Labs를 고소했습니다.

SEC는 회사가 가치가 상승할 것이라고 기대하는 투자자들에게 XRP를 발행하여 성장 자금을 조달하고 있다고 주장했습니다.

이 사건은 이제 리플이 전 SEC 의장인 메리 조 화이트(Mary Jo White)를 변호사로 고용하면서 대규모 법적 싸움이 벌어지고 있습니다.

우선, 그러한 지정은 암호화폐 거래소 운영을 더 비싸고 복잡하게 만들 것입니다.

미국 규정에 따라 이 라벨은 플랫폼과 발행자에 대한 엄격한 투자자 보호 요구 사항을 준수합니다.

거래소는 규제 당국의 지속적인 조사를 받게 되며, 이는 벌금, 처벌로 이어질 수 있으며, 최악의 경우 범죄 당국이 개입할 경우 기소될 수 있습니다.

이는 또한 증가된 규정 준수 부담과 규제 조사를 꺼릴 수 있는 투자자로부터 향후 자금을 잃을 수도 있음을 의미할 수도 있습니다.

더 많은 규제를 지지하는 사람들은 암호화폐를 증권으로 지정하면 적용되는 SEC 공개 요구 사항으로 인해 투자자에게 더 많은 정보와 투명성이 제공될 것이라고 믿습니다.

암호화폐 집단은 SEC가 아닌 상품선물거래위원회(CFTC)가 규제 기관이 되기를 간절히 원합니다.

CFTC와 상품 및 금융 파생상품에 대한 미국의 규정은 덜 부담스러운 규제 체제로 널리 알려져 있습니다.

암호화폐 자산을 직접 규제할 수 있는 권한을 CFTC에 더 많이 부여하려는 노력이 있어 왔습니다.

현재는 주로 암호화폐 선물을 감독하고 수십 건의 암호화폐 사례에서와 마찬가지로 기본 시장에 사기나 조작이 있는 경우 집행 조치를 취할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다.

암호화폐 경영진은 SEC를 희생시키면서 파생상품 감시 기관에 더 많은 권한을 부여하는 국회의원의 법안을 뒷받침하는 업계 추진에 동참했습니다.

이러한 접근 방식을 반대하는 사람들은 SEC의 증권 중심 규정이 소규모 투자자들에게 더 많은 보호를 제공한다고 말합니다.

업계가 지원하는 노력은 이러한 노력을 가장 적극적으로 지원하는 회사 중 하나였던 암호화폐 거래소 FTX가 붕괴된 이후 중단되었습니다.

짧은 대답은 가장 큰 암호화폐를 넘어서는 모호함이 많다는 것입니다.

SEC를 포함한 미국 규제 당국은 가장 큰 디지털 자산인 비트코인이 증권이 아니라는 점에 동의합니다.