중국 제조업 둔화로 항셍 하락장 가까워

중국 기업의 가장 큰 주식 시장 중 하나가 수요일 아시아 성장 엔진인 중국의 암울한 데이터로 인해 약세장의 가장자리에 서게 되었습니다.

홍콩 항셍지수(HK:HSI)는 1.9% 하락한 18,234.27로 마감했다. 이는 1월 27일 종가인 22,688.90보다 19.6% 하락한 것이다. 최근 종가에서 20% 하락하는 것이 약세장이라고 흔히 정의된다.

최근 며칠 동안 이 지표에 근접한 후, 중국의 공식 제조업 활동 지표가 5월 48.8로 더 깊은 수축을 겪으면서 지수는 더욱 하락해 팬데믹 이후 회복 속도가 느려지고 있다는 징후가 더 많이 나타났습니다.

중국 주식은 2022년 말 미국 경제에 대한 낙관론과 아시아 거대 기업의 코로나19 반등에 대한 기대감으로 급등했습니다. 항셍 지수는 올해 현재까지 7.8% 하락했고, S&P 500 SPX는 9% 상승했으며, AI 열풍 덕분에 나스닥 종합 COMP는 24% 급등했습니다. 유럽 ​​주식 XX:SXXP는 약 6% 상승했습니다.

항생(Hang Seng)은 일반적으로 외국인 투자자가 중국에 노출되는 중요한 수단으로 간주됩니다. 이 파이프라인이 마르면 우리는 바닥 없는 구덩이 시나리오에 들어갈 수 있습니다. 이는 약간 과장이지만 국제 투자자는 집에 머물면서 기다릴 것입니다. SPI Asset Management의 관리 파트너인 Stephen Innes는 고객에게 메모를 통해 공급이 바닥을 치기 전에 계속되는 불세일을 연장할 것이라고 말했습니다.

PDD PDD, Alibaba BABA 등 중국의 여러 유명 기술 관련 상품(미국 상장 주식과 현지 상장 주식을 혼합하여 보유)을 보유하고 있는 KraneShares CSI 중국 인터넷 상장지수펀드 KWEB는 올해 16% 하락했습니다. 년도.

JPMorgan Chase & Co의 Mislav Matejka는 "우려되는 것은 약한 신뢰로 인해 회복이 확대되지 않을 수 있다는 것입니다. 소비자가 더 강해지지 않을 수도 있고, FAI와 부동산 모두 구조적으로 어려움을 겪을 수도 있고, 외부 상황이 도움이 되지 않을 수도 있고 지정학적인 상황이 계속 어려워질 수도 있다는 점입니다"라고 말했습니다. .의 글로벌 및 유럽 주식 전략 책임자는 이번 주 초 고객에게 보낸 메모에서 중국의 실망스러운 4월 데이터 집합을 지적했습니다.

그는 의미 있는 새로운 부양책을 기대하지 않으며, 국내선 항공편과 지하철 이용객이 증가했지만 상황은 코로나 이후 다른 곳에서 볼 수 있었던 것과는 완전히 다르다고 말했습니다.

"미국이나 유럽과 달리 중국 소비자들은 코로나19 봉쇄 기간 동안 상당한 현금 이전을 누리지 못했고 특정 산업에서 임금 삭감이 보고되고 있기 때문에 억눌린 수요가 많지 않을 수 있습니다. 부동산 시장은 2019년 이후 안정화되었습니다. 활동은 급격히 감소했지만 신규 토지 매매는 [2023년 현재까지] 30% 낮습니다. 주택 가격은 약세 위험에 처해 있습니다."라고 Matejka는 말하면서 국가에 대한 노출이 계속해서 실망스러울 수 있다고 덧붙였습니다.

한편 일부에서는 칩 제조업체인 Nvidia NVDA가 주도한 AI 붐이 중국 정부가 미국보다 더 빠르게 규제를 추진할 준비가 되어 있는 것처럼 보이기 때문에 중국을 완전히 우회할 것이라고 우려합니다. 중국 집권 공산당은 수요일 인공지능(AI)의 급속한 발전과 관련된 위험에 대한 우려 속에서 국가 안보 조치를 강화할 것을 촉구했습니다.

그리고 이번 달 초 미국의 대형 투자자와 헤지펀드 매니저들의 1분기 보고서에 따르면 일부는 여전히 중국에 베팅하고 있을 수 있지만 일본이나 기술 중심 한국과 같은 아시아의 다른 지역에서는 상황이 더 나았습니다. KR:180721 대만 TW:Y9999에서는 2023년 주식시장이 각각 15%, 17% 급등했습니다.

읽다: ETF 투자자들은 워렌 버핏을 따라 일본에 큰 투자를 하고 있습니다. 그러나 고려해야 할 주요 위험은 다음과 같습니다.

멀티에셋 투자자 제롬 블록랜드(Jerome Blokland)는 "주요 차이점은 세계 나머지 지역이 둔화되고 경기 침체로 향할 때 중국이 다시 경제를 재개한다는 것입니다. 이로 인해 PMI가 유럽과 미국에서 본 것처럼 60에 도달하는 것을 방지할 수 있습니다"라고 말했습니다. 독립적인 연구 플랫폼인 True Insights의 창립자는 이메일로 댓글을 보냈습니다.